Os preços do ouro caíram abaixo da importante marca psicológica de 1.700 dólares por onça pela segunda vez no mês passado. A primeira queda foi relacionada ao simpósio de Jackson Hole e ao discurso do presidente da Federal Reserve (Fed) dos EUA, Jerome Powell, no final de agosto, onde ele delineou claramente a posição firme do regulador em conter a pressão inflacionária e aumentos mais decisivos das taxas, negligenciando um desacelerando a economia. Os novos picos de inflação nos EUA e na Europa foram a segunda razão para a turbulência do mercado, de acordo com o analista TeleTrade Ilya Frolov (https://www.teletrade.eu/pt).
Os principais índices de ações perderam rapidamente de 3% para mais de 5% das suas altas recentes, aumentando as compras de ativos de refúgio. No entanto, o ouro não é mais considerado um ativo que poderia fornecer proteção contra os ventos gelados da recessão.
Por um lado, os futuros de ouro geralmente representam uma parte integrante de amplas carteiras de ações, pois a maioria dos investidores tende a manter uma certa quantidade proporcional de futuros de ouro em relação ao volume total dos seus vários ativos de risco. Portanto, a retirada de ações das carteiras de investimento leva a uma redução simultânea dos ativos relacionados ao ouro. Assim, o ouro à vista e os futuros também são objeto de tais vendas, pelo menos em algum momento.
Por outro lado, um aumento acentuado nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA em meio a expectativas mais amplas de aumentos das taxas de juros pelos bancos centrais, que estavam em quase 3,5% contra 2,8% apenas algumas semanas atrás, é uma forte vantagem para o próprio dólar e Derivados denominados em dólares americanos contra “apenas ouro”, pois o ouro não pode fornecer renda garantida.
No entanto, ambas as mãos apontam para o lado negativo dos ativos de ouro no momento e para o lado positivo dos investimentos anti-crise no seu Royal Nibs, o dólar. Essa diferença nos rendimentos reais em relação ao zero nominal agora está a fazer com que os pares de moedas, incluindo EUR/USD, GBP/USD e AUD/USD, caiam acentuadamente, enquanto as suas perdas atuais provavelmente não são nada comparadas ao que pode acontecer durante o outono e inverno meses. Uma situação semelhante ou ainda pior pode ser vista para o iene japonês, que está muito próximo da sua baixa de 24 anos e está tentando enfraquecer ainda mais, já que as autoridades financeiras de Tóquio reconheceram um déficit comercial recorde histórico de 2,817 triliões de ienes (cerca de 19,6 biliões de dólares) em agosto, segundo dados divulgados em 15 de setembro.
Os ativos de ouro podem se tornar mais atraentes para os investidores se comparados aos preços máximos recentes do ano, acredita o analista da TeleTrade. Em 2020, durante o início da pandemia, essa consideração tornou-se verdadeira apenas perto dos níveis de cerca de 1.450 dólares por onça. Aparentemente, desta vez pode acontecer com alguns preços mais altos, já que a inflação torna todos os ativos mais caros no longo prazo, incluindo ações e ouro também. O limite da sua queda pode ser logicamente determinado por um grau de depreciação da oferta monetária tanto em dólares quanto em euros, de modo que a área em algum lugar na faixa de 1.550 dólares a 1.650 dólares pode constituir um bom suporte técnico para um possível grande salto posterior, pois esses valores correspondem a uma margem de inflação bastante razoável de 7% a 13% desde as quedas de 2020.
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Ilya Frolov, Chefe de Gestão de Portfólio, TeleTrade