De acordo com o analista TeleTrade Ilya Frolov (https://www.teletrade.eu/pt), os dados de fabrico dos Estados Unidos tiveram um impacto claramente negativo no sentimento do mercado, que já parecia triste durante as últimas semanas. Os oradores da Reserva Federal (Fed) e a inflação de base na zona do euro incendiaram a tampa sobre os desejos do touro.
O Institute for Supply Management (ISM) confirmou que o fabrico nos EUA continuou a reduzir os seus níveis de funcionamento por um quarto mês consecutivo. O índice composto de Gestores de Compras (PMI) estava em 47,7 pontos no dia 1 de Março em comparação com 47,4 há um mês atrás, uma vez que as sondagens de peritos estimaram que o índice pode mostrar uma leitura ligeiramente superior de 48,0. A componente de entregas do fornecedor repetiu o seu valor anterior de 45,2, o que enviou uma mensagem de fluxo logístico mais lento às fábricas.
A pressão inflacionista teimosa manifestou-se na medida dos preços pagos pelos fabricantes pelo ISM, que subitamente subiu de um valor depressivo de 44,5 em Janeiro para 51,3. Parece que a única coisa que regressa não é a economia, mas a pressão sobre os preços, que em breve será transferida para os consumidores. Isto poderia acontecer apesar de todos os esforços dos reguladores financeiros para aumentar os custos dos empréstimos através de taxas de juro mais elevadas, acredita o analista da TeleTrade.
Mesmo que os preços ao consumidor sejam limitados pelas medidas do Fed, o aumento dos custos irá reduzir os rendimentos das empresas durante muito tempo, o que é uma má notícia para os acionistas. Estas considerações foram suficientes para que o índice de mercado alargado S&P 500 alargasse as suas perdas para 1,8%, atingindo o nível de 80 pontos abaixo do limiar psicológico de 4.000. Após uma queda superior a 2%, o atual declínio constitui um sério perigo de um novo declínio para o lado negativo nos gráficos de ações.
Os funcionários do Fed parecem permanecer impiedosos ou pelo menos indiferentes ao sofrimento dos investidores do mercado. Estão mais preocupados com o mandato de combate à inflação, mesmo que esta possa estrangular a sua própria economia. O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, que é agora também membro votante no comité de fixação das taxas, observou que está “de mente aberta” com uma subida das taxas de 0,25% ou 0,50% a 22 de Março. O seu colega do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, foi expresso no seu ensaio, no qual escreveu recentemente que a política de taxas adequadamente apertada a um nível superior a 5% teria de permanecer “até bem dentro de 2024”. Bem, se a economia não entrar num sono letárgico em si mesma, há falcões suficientes que a ajudarão a fazê-lo.
Enquanto os chefes de instituições financeiras conceituadas discutem a possibilidade de as taxas do Fed atingirem 6,0% após uma curta pausa, o Banco Central Europeu (BCE) também está a ganhar terreno para subir uma trajetória de taxas mais íngreme. A inflação na zona Euro diminuiu ligeiramente em Fevereiro, com a sua taxa anual a 8,5% vs 8,6% em Janeiro, enquanto a inflação de base continuava a exercer pressão sobre a economia. Os níveis de preços, excluindo alimentos, energia, álcool e tabaco, saltaram de 5,3% para 5,6%. Os preços mensais no consumidor na UE chegaram a acrescentar 0,8%, tanto para o índice de todas as rubricas como para a exclusão de alimentos e energia voláteis. O presidente do BCE salientou que um aumento de 0,5% seria uma subida quase certa em Março, mas outros grandes aumentos de taxas poderão seguir-se se a tendência de inflação não for domada.
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Ilya Frolov, Chefe de Gestão de Portfólio, TeleTrade